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精密钢管经济总需求处于上升
发布时间:2015/1/17 11:29:06
发布者:山东聊城凯泰管业有限公司
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  在2014年精密钢管期货年度报告《量变积累,宿命轮回》中,我们的核心观点是:在产能过剩的大背景之下,钢铁行业宿命难逃,整个行业迎来痛苦的转型期。作为现货价格的指引,期钢主力合约价格重心仍将继续下移,而影响精密钢管价格走势的重要因素—铁矿石价格下行节奏是整个产业链中的核心。从实际运行情况来看,随着国内经济增速放缓,黑色产业链全行业悲观情绪蔓延,企业普遍面临经营压力。在持续的资金打压之下,铁矿石期货价格已经逼近500元/吨关口,精密钢管期货价格也不断刷新上市以来的新低。回顾2014年年报观点,有与预判相一致的地方,比如价格重心的下移以及远期贴水价格结构出现;也有超出此前预期的地方,比如,黑色产业链品种全年处于持续探底行情。2014年,从市场衍化的逻辑来看,上半年以铁矿石为主线—全球主要铁矿石生产商的产量急剧增加打破供需平衡;下半年则聚焦需求—尽管政府出台一系列稳增长的政策,但新增需求难以消化房地产和基础设施建设放缓的压力,期望中的旺季行情破灭,钢市提前入冬。当经济总需求处于上升周期时,供不应求使得企业的盈利能力上升和库存下降,对未来乐观预期导致企业纷纷追加投资和扩张产能。因此,当外需从涨潮到退潮,房地产新开工长周期下降和债务扩张空间开始受限,重工业产能过剩矛盾开始凸显。

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